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一季度GDP罕见负增长 恒天财富经济学带您解读未来经济走势

发布时间:2020-04-22 8:40:06

今年一季度GDP同比下降6.8%,经济负增长罕见,但并不意外。与常规年份不同,刚刚过去的一个季度是比较特殊的一个季度,是中国面临新冠肺炎疫情严峻考验的一个季度,要客观认识疫情的冲击和外部环境的变化,理性看待一季度经济负增长。

在此背景下,恒天财富经济学分析解读了下一季度我国的经济走向。恒天财富经济学认为,从整体来看,3月以来复工复产进度加快,而且这个趋势预计也会在二季度持续好转。但不同部门的恢复速度也有不同,从一季度的数据来看,生产端恢复得比较快,3月工业增加值同比仅下降-1.1%,比1-2月的-13.5%提升了12.4个百分点。毕竟,工厂还在,工人还在,只要全国人口开始流动了,工厂就可以招工,机器就能开足马力再度生产。

但相较而言,需求端就恢复得没那么快了,3月社零同比下跌15.8%,与前值的-20.5%相比,回升幅度不大。消费的疲弱一方面是由于疫情影响,即使到了3月,大家对很多线下消费的场景还是或多或少有点担心,比如餐饮、住宿、电影、旅游等消费,都下降得比较严重;而网上消费受影响明显较小,1-3月实物商品网上零售额甚至同比增加了5.9%。同时,疫情导致的居民收入下降,也会促使人们主动克制消费,作为必需品的食品、生活用品还是要买,而服装鞋帽、金银珠宝这种可选类的消费品,就是人们削减支出时最先砍掉的部分。从居民人均消费支出来看,一季度全国人均消费支出较上年同期名义下降8.2%,扣除价格因素后实际下降12.5%。

但是生产与需求恢复速度的“错位”,很可能会导致生产端在已有订单生产完之后,由于缺乏新订单而无法继续生产。而工人若是没工作收入下降,又会反过来进一步抑制需求。所以,后续需求端将如何恢复,才是影响到经济复苏的主因,也将是政策的主要发力点。

但是,众所周知,即使是统计局,也无法做到完全统计所有的经济活动,所以,即使在统计局公布的这个有史以来最低增速中,也不一定能完全反映经济的变化。比如,路边摆摊的小商小贩,他们的营业收入可能从来都没有计入过统计局的GDP数字中,但这些人却也是我们整个经济活动的一份子。所以,在统计数字没有覆盖的暗面,这场疫情带来的冲击也真实地存在着。未来政策如何照亮他们,也许不一定能体现在统计数字里,却能真正帮助现实中的个体们。

4.17最新召开的政治局会议中,首次提到了“保市场主体”,恒天财富经济学认为,这一政策重点在于对小微企业及个体商店、餐饮经营者的支持。例如小微企业破产后,即使其工人可以通过引导和培训找到新工作,但这一过程中的阶段性失业问题仍会带来不稳定因素;而政策主动支持此类小型市场主体,既有助于稳定就业,也是经济恢复过程中比“破产后重新开业”更节约资源的做法。


来源:华西新闻

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责任编辑:杨文博

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