2020年新年伊始,跨境通即发布其2019年业绩预告。根据公告显示,预计跨境通2019年度归属于上市公司股东的净利润为亏损11.3亿元–14.3亿元,如剔除清理滞销存货、计提存货跌价准备影响共计20.5亿后,本集团归属于上市公司股东的净利润为7.7亿元。

本次跨境通的大额计提并非个例,据媒体统计,年前截止1月20日晚间,两市合计超过150余家企业发布2019年年报预告业绩预亏。新年伊始,2月1日有超过23家企业发布2019年业绩预亏公告。

作为国内跨境电商的龙头企业,跨境通近两年经历了企业股权架构调整、经营战略调等阶段,这是我国跨境电商行业上市公司在发展过程中必然经历的“蜕变”。

内部架构逐渐趋稳 国资加入增强行业信心

跨境通2011年上市,2014年起收购环球易购并开始转型到跨境电商领域,随后陆续收购帕拓逊与优壹电商,完成其在跨境电商进出口领域的业务布局。在此过程中,跨境通也因大股东股权质押过高、公司资金压力大等问题不断寻求破局方案。

2019年9月,为优化公司股权结构、缓解上市公司资金压力、提升上市公司抗风险能力及产业整合能力,广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司(以下简称“新兴基金”)正式入主跨境通,公司实际控制人变更为广州开发区管委会。

对于本次合作,双方明确各自分工,广州国资将为上市公司提供资金支持、政策支持以及产业整合支持;跨境通将全力专注于公司的经营与管理。就目前的合作推动进程来看,双方的合作在不断深入,也显示出广州国资对跨境电商行业、对跨境通未来发展的信心。

2019年9月,新兴基金向上市公司出借4亿元人民币用于上市公司补流;11月,跨境通发布公告,新兴基金完成计划三个月内增持上市公司股份不低于3000万股。截止2020年1月,新兴基金已增持完成2201万股股份;2020年1月23日,跨境通公告,新兴基金所持杨建新委托其持有的13.69%上市公司股份相关表决权行使期限由5年延长至8年。

广州国资在资本层面对跨境通的支持已经初显,跨境通内部股权结构得到优化并稳固。同时,跨境通也着手在新股东加入后进行内部经营层面的调整。

经营策略调整  断舍离带来的阵痛

跨境通的跨境进出口业务集中于旗下三家全资子公司:环球易购、帕拓逊和优壹电商。其中,帕拓逊以其自有品牌产品在跨境电子消费品出口领域占有重要地位;优壹电商以为国际品牌提供优质的“一站式”代运营服务,在国内跨境进口领域长期位居于一线阵营,这两家企业业绩发展稳健,根据公告显示,两家公司在2019年净利润分别为1.8亿和3亿元。环球易购作为国内跨境电商出口零售领域的龙头企业,在自有品牌、自有平台及科技化运营领域均具有一定的领先性和前瞻性。如果剔除前述清理积压滞销存货及对期末积压滞销存货计提存货跌价准备的影响,环球易购净利润为3.8亿元。

公告披露,跨境通已经在持续加强库存管理,降低SKU数量,及时处理积压滞销存货。环球易购和百圆裤业通过买赠促销等方式清理积压滞销存货分别约为7.5亿元、0.8亿元;同时,环球易购基于《企业会计准则》和相关会计政策的规定对期末各项存货进行减值测试,根据测试结果,对于期末积压滞销的存货按单类存货的成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备约12.2亿元。。

据业内人士分析,根据其前三季度的财报显示,在2019年期间,环球易购在跨境出口业务板块的现金流转正和库存管理方面已经取得阶段性的成果。

市场一直关注跨境电商、新零售领域企业在库存过高、压力难以释放的的风险。自去年起,市场对跨境通的库存风险一直持有较为谨慎的态度,本次跨境通采取存货计提,也可以理解为其终于将风险释放。如果本次计提能将跨境通风险一次性释放,后续跨境通便可“轻装上阵”。

同时,我们将持续关注跨境通在后续的经营管理策略。毕竟,本次存货计提只是风险释放的第一步,企业后续的经营管理才是重中之重。如企业公告中所述,“本集团将完善公司治理,加强内控建设,完善集团内各业务板块的独立核算和业绩考核,提升盈利能力和现金周转,实现稳健经营。”那么,企业将如何拆分独立核算和业务考核,如何实现盈利能力和现金周转,如何持续发挥其行业龙头优势,这将是我们更加关注的问题。

外部市场环境趋好,内部结构更加稳定、大股东带来更多资源支持,历史遗留问题得到释放,如果跨境通能把握好此次机遇,如其所述般在调整内部经营策略后充分发挥自身在科技、平台及品牌等方面的优势,跨境通或将以全新面貌迎战资本市场多方挑战!

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来源：新财观

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责任编辑：杨文博