“备案”一词源于2015年12月28日,银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等多部门研究起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》,办法中提出“备案管理”,明确要求:地方金融监管部门负责为网络借贷信息中介机构办理备案登记。地方金融监管部门应当在网络借贷信息中介机构提交的备案登记材料齐备时予以受理,并在各省(区、市)规定的时限内完成备案登记手续。备案登记不构成对网络借贷信息中介机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。但办法中也埋下了伏笔,网络借贷信息中介机构备案登记、评估分类等具体细则另行制定。也正是该办法的出台,为网贷从业者、出借人吃下一颗定心丸,在此后长达4年的旷日等待中,大家最关心的话题是“平台什么时候能实现备案”?

  在《西游记》中,唐僧师徒四人为了西天取经,渡劫九九八十一难,最终取经成功,而各路妖怪为了吃到唐僧肉,也是使劲浑身解数。世上无难事,只要有期待,金融市场最关键的是信心,“备案”就像一剂神药,支撑着网贷行业冲到了5000家规模,上万亿余额,也纳入了人民银行的金融数据统计。曾几何时,从从业者到出借人,直到现在,“备案”在所有人心目中依然等同于“长生不老”药。备案就是金融牌照、政府背书,在备案与无法备案之间,是生与死的差距。

  从2016年开始,国家层面对以民间借贷为主的互联网金融专项整治已经快3年了,从目前资金端(经侦立案)、资产端(扫黑除恶)的态势看,由于非法集资、集资诈骗所引发的群体性社会事件、由于高利贷、催收、套路贷所引发的涉黑事件,均在有关监管部门严厉打击的范围内,这不禁引来思考,如果没有了备案,网贷还能活多久?关于这个问题,笔者认为,即使没有备案,只要网贷的商业模式可持续,就一定能活下去,而且会活得更好、更久。

  持续性的盈利能力是所有商业模式的基础

  网贷的商业模式能否持续?从目前头部平台的商业模式和经营情况看,网贷的商业模式是可持续的。以网贷头部平台、已在美上市的乐信公司来看,其在2019年3月发布2018年Q4财报,营收和净利两个关键的财务指标,都有连续5个季度的高速增长;运营数据也同样亮眼,其中最核心的借款规模再次超出原本已经调高一次的预期。再以车辆抵押借款头部平台投哪网为例,其在近几年一直保持着较为稳健的发展,虽然在监管“双降”的压力下,平台待收规模从2017年8月份高峰期的90.26亿借贷余额下降到2018年12月底的53.69亿,但据中国互联网金融协会信息披露系统数据,投哪网的利润表现依然亮眼。其在2016年度盈利2400多万、2017年度盈利1.58亿、2018年度盈利5800多万,并由此获得了包括招商致远、广发信德、巨加网络等实力股东的青睐。

  除了利润,网贷机构商业模式的另一个关键点是资产获取能力和风险控制能力。在近两年的爆雷潮中,不少“光环加持”的平台爆雷令人大跌眼镜,如上海知名网贷平台,其创始人、首席风控官都是美国海归派、名校派的杰出代表,在美国多家金融机构任职20多年,但由于风险敞口巨大导致平台无法正常运营,最终定性为非法集资。由于网贷行业的资产端受个人20万以内、法人100万以内的严格额度限制,因此网贷平台的资产端多以个人借款、信用借款为主,这类资产受宏观环境的冲击最为明显。在行业发展早期,部分平台用高利息覆盖高风险,隐藏和掩盖了次贷者的风险敞口,并获暴利,但在行业不断合规、全国打击高利贷、套路贷的过程中,只有合规、风险可控的资产才能持续经营,这让平台的资产获取能力和风险控制能力更加重要。

  车辆抵押借款资产具有抗周期的风险对冲能力

  笔者对小额信贷和车辆抵押借款做过一段时间的研究分析,前者在消费金融快速发展的这些年增长迅速,有两个关键点对小额信贷的发展非常重要。第一是互联网借款的爆发式增长,从2015年至今,几乎所有有流量资源的互联网公司都在出借,小额借款广告取代男女生殖病广告,几乎霸占了互联网流量的全部显著位置。借钱从未如此快捷、便利,一时间全民借钱,行业飞速发展,这是获客能力的体现。第二是大量资金端争抢小额信贷,有持牌金融机构、互联网小贷、网贷等等,使得小额信贷的借款市场资金充裕,借款人可以轻松地以贷养贷、借新还旧,造成了小额信贷风险低、客群优等虚假繁荣,这是风险后滞的体现。

  车辆抵押借款的市场规模近十年积累也只有屈屈百亿,即使在行业大跃进的15年到17年,从业公司数量仅800余家,且市场分化严重,两三家头部公司占据着80%的市场份额。车辆抵押借款的准入门槛相对较高,有3个硬条件。第一借款人必须有车,且是全款车,银行按揭车无法在车管所办理备案,而车辆质押由于限制了借款人借款期间的车辆使用,客群很少。这个硬条件对客群进行了筛选,使得车辆抵押借款的借款人群年龄偏大、具有一定的经济能力,普遍为已婚有家庭人士。第二车辆抵押借款必须在当地车管所办理抵押登记手续,首先经过备案的车辆在法律上产权属于债权人,产权清晰受法律保护,其次这个硬条件对抵押车辆进行了筛选,盗抢车、事故车、未购买交强险、商业保险的车辆都不予以备案,最大程度地保障了债权人的合法权益。第三车辆抵押借款必须在借款人的车辆上安装GPS,在借款周期中,对借款人的行车轨迹进行24小时实时监测。

  据了解,汽车抵押借款平台投哪网在借款人用于抵押的车辆上都安装了GPS定位设备。通过自主研发的一套GPS定位管理系统,实时监控车辆位置及行驶轨迹。如果某些参数有异常,或车辆GPS信号丢失,系统会自动报警,这有利于保护出借人的利益。

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  投哪网GPS车辆管理系统后台界面

  如果网贷的商业模式是成立的,只要其符合监管的合规要求及检查,就足以在市场中拥有立足之地,这是市场经济发展的根基,至于备案还是持牌,并不能改变企业的商业模式和发展路径,历史经验告诉我们,只有充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,才能真正激发各类市场主体的活力。

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